开源证券股份有限公司黄泽鹏，杨柏炜，陈想近期对丸好意思股份进行计议并发布了计议讲明《公司信息更新讲明：2024H1归母净利润+35.1%，主品牌势能握续升迁》，本讲明对丸好意思股份给出买入评级，面前股价为21.85元。

　　丸好意思股份(603983)　　2024H1归母净利润同比增长35.1%，主品牌势能握续升迁　　公司发布半年报：2024H1公司已矣营收13.52亿元（同比+27.7%，下同）、归母净利润1.77亿元（+35.1%）、扣非归母净利润1.66亿元（+40.2%）；2024Q2已矣营收6.91亿元（+18.6%）、归母净利润0.66亿元（+26.7%）。公司已已矣底层想维&才智的迭代优化，主品牌势能握续升迁，明天可期。咱们督察盈利预测不变，瞻望公司2024-2026年归母净利润为3.75/4.84/6.04亿元，对应EPS为0.94/1.21/1.51元，面前股价对应PE为23.4/18.1/14.5倍，督察“买入”评级。　　胶原系列与底妆新品领悟亮眼，线上渠谈增长握续，线下领悟未及预期分品牌看，2024H1丸好意思/恋火区别已矣营收9.30/4.17亿元，同比区别+25.9%/+35.8%；丸好意思在猫旗和抖快同比区别增长34.3%/30.1%，top5单品在天猫销售占比69%，产物聚合度进一步升迁，新品胶原小金针2.0上半年GMV同比增长超106%；恋火新品PL波点系列深受耗尽者爱重，上市两个月已矣GMV达2.75亿元，618技巧PL粉底液霸榜天猫热卖榜等榜单TOP1。分渠谈看，2024H1公司线上、线下渠谈区别已矣营收11.39/2.12亿元，同比区别+34.9%/-1.2%，融资炒股线上依旧高增；二季度线下领悟不足预期累赘领悟，推出专供全新弹力卵白系列新品，完成线下产物金字塔构建。盈利才智方面，公司2024H1毛利率为74.7%（+4.6pct），主要系产物结构优化精简惩处。用度方面，2024H1公司销售/惩处/研发用度率区别为53.1%/3.4%/2.7%，同比区别+4.6pct/-1.0pct/-0.1pct。　　丸好意思主品牌心智进一步深化，分渠分品计谋全面收官，明天高质地增长可期产物：公司产物计谋升级，产物聚合度进一步升迁，受益胶原卵白赛谈高景气小金针等大单品势能进取。品牌：丸好意思不绝夯实眼部照应民众+抗朽迈巨匠心智，大单品打造重塑丸好意思主品牌心智，品牌粘性握续攀升；恋火通过“看不见”/“蹭不掉”粉底液等大单品塑造底妆心智，互异化新品领悟亮眼。渠谈：公司线上多平台深化考究化运营已矣高增；线下打造专供系列，分渠分品计谋全面收官。　　风险辅导：耗尽意愿下行、新品不足预期、过度依赖营销。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据策画，天风证券来舒楠计议员团队对该股计议较为真切，近三年预测准确度均值为70.88%，其预测2024年度包摄净利润为盈利3.51亿，凭据现价换算的预测PE为25.11。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增握评级2家；昔日90天内机构想法均价为34.88。

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