（以下本色从开源证券《公司信息更新敷陈：2023年功绩捏续高增，国外景气度加速上行》研报附件原文选录）华明装备(002270)公司发布2023年敷陈，功绩捏续高增，盈利能力稳中有升华明装备发布2023年敷陈，已毕买卖收入19.61亿元，同比增长15%；归母净利润5.42亿元，同比增长51%；扣非净利润5.02亿元，同比增长46%；其中，2023Q4收入5.07亿元，归母净利润0.83亿元。2023年公司销售毛利率/净利率折柳为52.2%/28.1%，同比折柳进步2.9/6.8pct。公司时间用度率21.2%，同比下跌2.7pct，主要系公司捏续加强用度优化。2023年累计两次现款分成7.35亿元，捏续高比例分成酬报鼓励。咱们守护公司2024-2025年并新增2026年盈利预测，展望公司2024-2026年归母净利润为7.06/8.71/11.13亿元，EPS为0.79/0.97/1.24元，对应面前股价PE为16.6/13.5/10.5倍，融资炒股守护“买入”评级。清洁动力转型拉动需求，国内需求捏续增长，积极布局国外商场分接开关时间壁垒高，竞争状貌判辨。公司算作国内第一、人人第二的行业龙头，全面受益于人人电力系统转型缔造。2023年国内电网、工业、新动力需求延续高增，国外商场需求捏续隆盛，公司国外凯旋与盘曲出口收入均已毕较快增长。公司分接开关买卖收入达到16.25亿元，同比增长20.4%；出口金额3.4亿元。其中，凯旋出口2.4亿元，同比增长72%；盘曲出口1.0亿元。公司全新主义彰显发展信心，国产替代和国外商场掀开新的增漫空间公司主义力图在改日4年内净利润不错在2023年的基础上已毕翻倍。2023年公司在国内以往入口居品为主的核电限度、工业整流变压器、特高压限度公司齐已毕了新的冲破，启动参加高端居品商场，加速国产替代。公司2024年将积极推动东南亚分娩基地的缔造责任；如故积极融入好意思国商场并不绝获取了数批订单，同期积极在好意思国寻求产能布局的契机；也将效力在欧洲拓展新的销售渠说念，深度融入当地商场。风险辅导：电网投资不足预期、特高压缔造不足预期、宏不雅及战略风险、国外投资环境变化风险、财务及汇率风险、商场开采不足预期。

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